台湾金融控股公司发展模式及借鉴

发布时间:2021-10-18 19:30:23

理论探讨

台湾金融控股公司发展模式及借鉴
□ 邢桂君



0 世纪 90 年 代 以 来 , 金 融 控 股 公 司 作 为
分业经营向综合经营过渡中的一种组

融市场, 届时从事混业经营的国际金融集 团势必会对以从事传统单一业务的金融业 带来巨大挑战。 因此, 设立金融控股公司是 大势所趋, 以提高金融业的风险承受能力 和国际竞争力。 二、 台湾地区金融控股公司发展历程 上世纪 90 年代以来, 台湾金融业在其 金融自由化的指导下, 大力*杂苫 国际化进程, 在此过程中产生了金融控股 公司。

一年内分别成立了富邦金控等 14 家金融控 股公司。

织形式, 因其兼备综合经营特点和规模经 济、 围经济、 同效应、 散风险等方面 范 协 分 的优越性而成为世界金融业的潮流。 金 2001 年 , 台 湾 颁 布 了 《 融 控 股 公 司 法》 准确给出了金融控股公司的定义, 即 , 保险公司或证券商有控制性 指: 对一银行、 持股, 并依本法设立的公司。 其中控制性持 股是指持有一银行、保险公司或证券商已 发行有表决权股份总数或资本总额超过 间接、 选任 或 指 派 一 银 行 、 保 25% , 或直接、 险公司或证券商过半数之董事。 一、 湾地区设立金融控股公司的动 台 因分析 ( 一) 增强金融机构竞争力。由于台湾 地区实行金融自由化政策, 显著增加了金 融机构的数量, 特别是银行的数量从 1990 年的 24 家迅速上升到 2003 年的 52 家。 然而, 金融机构效益大幅降低、小型金融机构根 本无法与国际金融机构竞争的现实。台湾 金融机构为扩大生存发展空间 , 增强竞争 优势, 必然要通过收购、 并、 合等途径 合 联 扩增规模, 壮大实力, 而金融控股公司具有 迅速扩大规模与提高效益等优点, 所以金 融集团化成为客观发展的必然。 ( 二) 顺应国际性金融集团发展趋势。20 世纪 90 年代以来, 金融控股公司的解禁已 成为一种世界性潮流。无论是 1996 年日本 金融“ 大爆炸” 的革新, 还是 1999 年后, 美国 金融机构取消分业经营, 改用金融控股公 证 保 司形态, 实行对银行、 券、 险一站式服 务的跨业经营模式。金融控股公司作为国 际金融经营体制的重要创新, 受到越来越 多国家和地区的重视, 因此, 台湾地区设立 金融控股公司也顺应了世界潮流。 ( 三) 应对国际金融集团的挑战。台湾 地区加入 WTO以后, 将对世界全面开放金 全 国 中 文 核 心 期 刊 现代金融 2008 年第 1 期

2004 年底, 金融控股公司拥有 14 家银
行, 占全部 49 家 银 行 的 29% 左 右 , 但 收 入 净 值占全部银 行 的 51% , 排 名 前 九 家 的 银 行 都属于金融控股公司。 2004 年底, 台湾地区 共 有 14 家 票 券 公 司 , 金 融 控 股 公 司 拥 有 6 家, 其买卖票券业务量占全部票券公司的

58%, 且前三名均属金融控股公司。2004 年
底, 台湾地区共有综合证券商 50 家, 其中已 加 入 金 融 控 股 公 司 13 家 , EPS 排 名 前 四 名 的证券商均已加入金融控股公司。 台湾地区于 20 世纪 80 年代后期将银行 实行民营化, 截至 2005 年, 已有 10 家公营行 库民营化。最为著名的是台湾合作金库银 行 , 2004 年 在 台 湾 证 券 交 易 所 上 市 增 资 ,

1991 年 12 月, 颁布信托投资公司申请
变更登记为商业银行的有关规定, 台湾地 区金融当局积极辅导推动信托投资公司改 信用合作 制为商业银行。 1995 年 12 月出台《 社变更组织为商业银行之标准及办法》 鼓 , 励经营良好的信用合作社改制为商业银 行。 1997 年 4 月颁布中小企业银行申请变更 登记为商业银行的条件及规定, 鼓励中小 企业银行改制为商业银行。 2000 年 1 月全面 上银行跨业经营的趋势。 2000 年 7 月公布了 信托业法》 银行陆续申请开办保险金信 , 《 托、 证券信托、 动产信托及不动产信托等信 托新品种。 金融机构合并 2000 年 11 月通过《 法》促进同业整合, 允许外国金融机构合 , 金 并台湾地区金融机构。 2001 年 6 月通过《 融控股公司法》 鼓励金融机构转型为金融 , 金融六法” 目的是使经 控股公司, 并通过“ , 营不善的金融机构退出市场, 并促进金融 机构合并走向大型化。 2001 年通过金融监 行政院金融监督管理委 2004 年 7 月通过了《 员会组织法》 使金融混业监管向一元监管 , 机制转变。 三、 台湾地区金融控股公司现状

2005 年正式实行民营化经营, 并与台湾农
民银行合并, 改制后主要经营存款、 兑、 汇 信托、 证券等业务。

2006 年台湾地区资产总额前十名的企
业集团中金控集团占了九个。例如排名第 一的国泰金*湎碌淖庸竟┤耸 1995 年 12 月精算评估价值由 3060 亿元至 3420 亿 元 之 间 发 展 到 2007 年 3 月 的 5520 亿 元 至

伴 随 着 银 行 数 量 增 加 的 是 金 融 环 境 恶 化 、 开放商业银行转投资于综合证券应对国际

6640 亿元之间, 资产额将* 1995 年的 2 倍。
四、 湾地区金融控股公司发展模式 台 和特点 ( 一) 皆为纯粹型控股公司。依据台湾 金融控股公司法》第 36 条第 1 项规定: “ 金 《 融控股公司应确保其子公司业务之健全经 为限。 可见台湾地区的金融控股公司属于 ” 纯粹型金融控股公司。台湾地区选择发展 纯粹型金融控股公司是因为在实行金融控 股公司制度前 , 台湾市场已经存在着众多 的金融机构, 受到各行业的规范和管理, 如 果同意金融机构既经营业务又具有金融控 股公司的身份, 则台湾政府在制定政策、 实 行监管上需要同时考虑金融控股公司和其

管 三 法 草 案 , 构 建 出 金 融 混 业 监 管 机 制 。 营, 其业务以投资及对被投资事业之管理

2001 年 金 融 控 股 公 司 制 度 施 行 后 , 台
湾地区金融机构掀起了重组的浪潮, 短短

12

总第 299 期

理论探讨
他金融公司的规范, 这样容易产生摩擦和 冲突。 因此规定, 金融控股公司必须为纯粹 型金融控股公司。 ( 二) 以某一核心企业为主体。台湾地 区金融控股公司可持有多种类型的子公 保 司, 一是核心金融机构, 主要包括银行、 险公司、 证券公司。二是金融相关事业, 如 期货业、信托投资公司等。三是创业投资 业。台湾地区每家金融控股公司都是以某 一核心企业为主体 , 再结合其他金融相关 业和创业投资业。其 14 家金融控股公司以 银行、 保险和证券公司为核心企业的各有 8 家、 家和 3 家。例如富邦金控和兆丰金控, 3 其触角均涉及银行、 券、 险、 托及票 证 保 信 券业务, 但他们的核心公司经营的是保险 和银行业务。这些公司在较大规模资产的 支持下, 利用其核心业务整合公司中的其 他金融资源, 再利用业务*台为客户提供 多元化金融服务。 ( 三) 实行一元化监管。台湾地区于 金融监督管理委员会 2004 年 7 月 1 日公布 《 组织法》 标志着其金融监管体制由多元监 , 管转向一元化监管。台湾地区在金融控股 公司的监管方面逐渐构建起具有自身特色 行政院金融监督管理委 的监管模式, 实行“ 员会” 最高监管机构, 将“ 政部” 融 为 财 金 局、 证券会、 保险司及“ 中央银行” 金融业务 检查处*行移入该委员会, 成为行政院金 融监督管理委员会的银行局、 证券期货局、 保险局及检查局等四大单位实施对口监 管, 体现了伞式监管和功能监管的结合。 实 行政府监管, 建立防火墙机制, 以避免资 金、 息的不合理流动, 切断风险的传递, 信 保证集团整体的安全稳健。建立市场透明 机制, 通过股东资格审查、 大额风险申报等 方式促进金融控股公司持股结构合法化、 财务与业务透明化。 五、 对我国的启示与借鉴 ( 一) 建立金融控股公司是我国现阶段 的 一 种理性选择。 十一五” 规划提出“ 稳步 “ *鹑谝底酆暇缘恪 明确了我国金 , 融业发展创新的方向。我国金融业要想在 国际金融市场上发展壮大, 综合经营将是 必然选择。 我国在短期内难以改变当前“ 分 业经营、 业管理” 监管格局前提下, 金 分 的 融控股公司以其自身具有规模经济、范围 经济、风险分散和协同效应等优点的同时 又与现行法律法规无直接抵触 , 能基本满 足综合经营的实际需要, 所以金融控股公 司是我国现阶段的一种理性选择。 模式。我国现实中已经存在了金融控股公 司。 主要有以下三类: 一是由金融机构为主 体形成的金融控股公司, 如中银国际、 国际 金融有限公司等。二是以集团公司为主体 的金融控股公司, 如中信集团、光大集团 等。三是由企业集团投资形成的实业资本 控股机构, 如山东电力、 海尔集团等。 由金融机构为主体形成的金融控股公 司与我国实行的分业经营体制冲突并受法 投资银行等金融机构行为的法规尚不成 熟, 监管机构也缺乏有效的方式和能力及 时发现并处理金融机构中出现的违规行 为。但是以企业集团为主体的金融控股公 母公司 从我国金融业的发展水*看, “ 控股、 子公司分业经营” 的纯粹型金融控股 公司有着明晰的所有权、 经营权和决策权 , 并在资本运作、战略管理等方面拥有明显 的比较优势和专业优势, 并可以有效防止 不同金融行业风险的相互传递, 又不违背 我国现行法律法规, 因此, 是符合我国国情 的一种综合经营模式。 ( 三) 完善我国相关法律法规体系。我 国现行的金融法规确立了我国金融机构的 分类经营体制和业务范围 , 但金融控股公 司的法律地位及性质并不明确, 既无明确 禁止性条款, 也无明确设立性条款, “ 无法 可依”使金融控股公司的发展缺乏法律保 障。 我国应借鉴台湾地区金融控股公司立 法的经验, 在推出完整立法的同时对现有 金融各业相关法规不断修改和完善, 确定 金融控股公司准入和退出的条件及方式, 界定金融控股公司的权利和义务, 明确监 管主体, 为我国金融机构发展建立良好的 外部环境, 进而规范和推动金融控股公司 的健康发展。 ( 四) 完*鹑诳毓晒镜闹卫斫峁梗 健全内控制度。 金融控股公司规模庞大, 业 务范围广泛, 如果缺乏良好的公司治理结 构和完善的内部控制机制, 则公司内部可 能出现相互持股、 贷款互保、 资金违规拆借 等问题, 这些问题将导致公司的发展潜伏 着较大关联交易风险、高财务杠杆风险和 系统性风险。我国可以借鉴台湾地区的经 验, 对现有的金融控股公司按照规范的现 层次变革, 制定一系列制度安排来维护公 司治理, 并关注跟踪金融控股公司试点整 合的全过程, 在公司内部形成如内部交易 制度、风险预警及管理制度等严密的内部 管理制度。 ( 五) 培养高素质的金融人才。金融控 股公司是一个从事多元化金融服务的集 团, 必然需要精通各种金融业务的管理人 员进行有效的风险管理和资源的合理配 的教育、 备、 训体系, 培养高素质的金 储 培 融人才, 建立起人才梯队, 以满足未来对复 合型金融人才的需求。 ( 六) 建立以核心企业为中心的金融控 股公司都有其核心企业 , 核心企业在其业 务完备性、营销功能上都能为其他子公司 搭建 “ *台”促进其发展。金融控股公司 应以核心企业为中心培养核心竞争力 , 在 其专业化优势基础上进行多元化经营。如 *台 果核心企业缺位, 金融控股公司的 “ 效应”将难以发挥。我国应尽快在金融法 律允许范围内找出比较适于担当核心企业 的企业如银行、证券公司或者保险公司 等, 以发挥金融控股公司的规模优势和团 队效应。 ( 七) 完善我国的监管体制。我国金融 控股公司的监管主体缺位, 在分业管理的 体制下, 人民银行、 银监会、 保监会、 证监会 等金融监管部门之间的协调有待进一步提 高。 我国应尽快明确监管主体, 构建起金融 控股公司的统一监管与各子公司功能性监 管相结合的监管框架。 设立同时具备银行、 证券、 保险等方面监管能力的专业部门 , 明 确对金融控股公司的牵头协调部门, 避免 监管出现真空, 也便于加强部门之间的沟 通与配合, 避免重复监管。 同时监管机构应 加强对金融控股公司内部防火墙制度的审 查, 严格控制关联交易风险在集团内部的 传播, 引入风险预警机制, 实施审慎性监 管, 强化市场进入和退出监管机制, 维护金 融体系的安全运行。 ( 作者: 北京大学光华管理学院博士后)

纯粹型金融控股公司” 代企业制度重新整合, 实现产权制度的深 ( 二) 鼓励发展“

律的限制; 我国用来规范和约束商业银行、 置。 因此, 我国政府应建立复合型金融人才

司不属于金融机构, 游离于金融监管之外。 股公司。台湾地区经营业绩较佳的金融控

全 国 中 文 核 心 期 刊 现代金融 2008 年第 1 期 总第 299 期

13


相关文档

  • 台湾金融控股公司的发展模式及借鉴
  • 台湾地区金融控股公司监管模式与借鉴
  • 台湾金融控股公司之演进
  • 台湾金融控股公司发展模式及借鉴
  • 台湾金融控股公司的发展经验及启示
  • 试论台湾金融控股公司的发展及启示
  • 中国金融控股公司发展及路径选择
  • 台湾金融控股公司经营效果研究
  • 台湾金融控股公司及其经济影响
  • 猜你喜欢

    电脑版